Analisa PMJS 22Q3

-

Saya barusan buka PMJS. Berikut notes saya:


1. Analisa step 1 menarik. Seolah olah revenue growth signifikan diikuti pertumbuhan laba.

2. Analisa step 2 hasilnya mixed. CFO jelek. Gearing ratio 0% alias tidak ada hutang berbunga. CCC juga surprisingly good di 40 hari (idealnya <180).

3. Analisa step 3. Ternyata bisnis utama dia dealer mitsubishi 50 outlet. Yes dia ada dealer nissan and Mercy, namun cuma 1 outlet so ignore aja. Selain itu lini usaha lain ignore aja karena kontribusi minim.

4. Mari kita dalami dari segi revenue/quantity/ASP penjualan/GPM/NPM mobil dia:
-22Q3: 8097/5,7%/2,7%
-21Q3: 6457/5,1%/1,8%
-20Q3: 4067/4,3%/0,4%
-19Q3: 6042/4,7%/1,3%

5. Kesimpulan
Emiten seperti ini PER wajarnya ada di range 5-10x. Key variables distributor itu kan di quantity. Maka kt mau tau dia jumlah dealernya berapa kan. Dan datanya adalah 2016=38, 2017=39, 2018=43, 2019=46, 2020=47, 2021=49, 2022=50. Alias kurang menarik. Misal pakai PER wajar 8x, ya didapat harga wajar 8*20=160.

Semoga bermanfaat.

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

Pengalaman Jatuh Bangun 2023

-
Image
Saya sering bilang saham by nature pasti berfluktuasi, sehingga sangat wajar bila porto kita bergejolak. Bila anda ingin stabil ya silahkan deposito, namun tentunya harus puas dengan yield yang diberikan. Dalam 2 tahun terakhir ada 3 kali saya mengalami kejatuhan. Angka dibawah bukanlah angka real (ada skala), namun merepresentasikan kondisi real. Kejatuhan 1 (2,5 ke 2,0) Porto saya ATH di 2,5 saat Nov 2021. Saat itu WIKA saham kesayangan saya karena memang story nya banyak yang menarik. Apalagi konstruksi by nature akan kebanjiran job dan revenue di Q4. Namun karena satu dan lain hal hal tsb tidak terjadi. Diiringi penurunan emiten pegangan lain seperti ISSP dkk, maka porto saya sempat tueun ke 2,0 di Feb 2022. Namun setelahnya boost ke 4,5 di Juni 2022. Utamanya ditopang SMDR. Dimana ini membawa ke kejatuhan berikutnya. Kejatuhan 2 (4,5 ke 3,1) Kalau kejatuhan 1 terjadi dalam 3 bulan, yang kali ini terjadi tidak sampai sebulan. Imagine porto hilang 1/3 dalam waktu singkat, tepatnya d...
Read more

Dilemma (Case Study)

-
Image
Terkadang kita dihadapkan beberapa pilihan dalam berinvestasi. Ada yang clear yes, ada yang clear no, ada yang mixed signal. Bila clear yes and clear no, assuming anda rasional, maka anda jelas tau apa yang harus anda lakukan. Yang ingin kita bahas adalah ketika dihadapkan pada dilema, yaitu antara good and bad.  Case Study 1 -Emiten A: Q3 beberapa hari lagi akan rilis dan ada 2 kabar burung yang beredaran. Kabar burung pertama mengatakan omzet Q3 turun 15% dibanding Q2, dimana bila iya maka EPS Q3 akan kurang bagus (setengahnya Q1). Anehnya kabar burung kedua menggunakan lembaga kredibel berinisial N dan menarik kesimpulan kalau penjualan Q3 better than Q2 dan LK nya bagus. Mana yang benar? Most likely hanya salah satu yang benar. Or bisa saja keduanya salah. Inilah yang dimaksud dengan dilema. Case Study 2 -Emiten B: Bila menggunakan EPS 2023 sebesar 740 dan 2024 sebesar 880, maka valuasi saat ini melambangkan PER 15,1x dan forward PER 12,7x. Bila dilihat sekilas maka cenderung b...
Read more

Artikel KKGI

-
Image
Artikel dibawah tujuannya for fun. Sekaligus untuk menambah wawasan. Here we go. 1. Overview Mari kita mulai dari hal yang menarik. Apa yang membuat kinerja KKGI tahun ini better dibanding tahun lalu? Ternyata ditopang oleh peningkatan revenue. Next mengapa hal tsb bisa terjadi padahal harga coal turun? Untuk menjawabnya mari kita break down ASP dan Volume KKGI. 2. Revenue/Volume/ASP/ICI 4 22Q1: 41,8/703/59,5 22Q2: 68,1/921/73,9 22Q3: 68,8/921/74,7 22Q4: 76,2/960/79,4 23Q1: 85,5/1220/70,0/76,8 23Q2: 91,1/1546/58,9/65,1 Volume 23Q1 and 23Q2 saya tidak ada datanya, so saya raba kasar dari perubahan inventory. Untuk 23Q3 ICI4 ada di 52, sehingga kita akan pakai ASP 48. Terkait volume saya asumsi dia tidak keluarin stock gudang lama so pakai angka 1445 saja. Sehingga diperoleh revenue $69,4 juta. 3. Variable Costs Kita bagi menjadi 2 yaitu mining dan alien (kompensasi lahan). Alien/Mining/Produksi/Mining per Ton -22Q1: 1/26/793/32,8 -22Q2: 0/34/815/41,7 -22Q3: 1/34/954/35,6 -22Q4: 0/36/104...
Read more